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聚酯企业开工率突破淡季瓶颈 PTA处于产业链价值洼地状态

纵观近期PTA期价几次冲高,都有大量资金涌动,持仓和交易量变化明显,资金力量背后市场心态值得重点关注。综合来看,虽PTA期价从高点有所回调,但在原油、PX等成本端强力支撑下,配合下游暂时良好需求,及多头心态增强,PTA期价还有上涨空间。由于原油、PX价格仍保持在较高位置,PTA供需格局较合理,及市场看多心态趋浓,PTA期价有望继续向上攀升。目前武汉专科癫痫医院原油市场趋于平淡,原油在较高位置振荡,市场上没有明显利空因素。随着减产协议执行,及明年油市达到平衡乐观预期,短期内油价很难大幅向下,稳中有升最有可能出现。OPEC和非OPEC国家沈阳癫痫治疗最好的专科医院达成历史性减产协议,不仅短期推升油价,更重要在于产油国传递出的态度,而态度核心即产油国期望油市达到平衡,之前低油价不是产油国理想价格,低油价不会被长期容忍,且为支撑油价必然要采取必要行动。这才是油价不断攀涨重要原因。原油上涨且在较高位置企稳,拉动PX一扫之前长期在800美元/吨(CFR中国)附近徘徊的态势,直接上冲到850美元/吨上方并稳定保持,加之人民币贬值明显,PTA原料成本较之前大幅上涨,算上行业平均加工费,PTA成本已升至5200元/吨上方。后市随着原油稳中上升,及PX供给依然偏紧,PX价格继续攀升将是大概率事件。另外人民币贬值预期依然强烈,PTA生产成本只会越来越高。从另一角度来讲,PX价格对PTA支撑作用和力度也会越来越大。受益于PTA下游聚酯产品需求良好,聚酯企业开工率突破淡季瓶颈,一直维持在80%上方的较高位置。但即便如此,聚酯工厂库存依然普遍处于历史低位,目前POY及FDY库存大致在0-5天;涤纶短纤库存-7-2天,部分欠货半个月;聚酯切片库存-2-5天。下游聚酯工厂普遍低库存甚至负库存的局面,意味着聚酯开工率将维持在高位。相反在装置频繁检修下,PTA开工率大部分时间都处于70%以下。可以说PTA供需较平衡,短期掣肘PTA价格上涨可能性较小。另一方面,下游聚酯产品热销,不仅刺激聚酯工厂维持高开工,保持对PTA的旺盛需求武汉癫痫怎么治效果好,更造成PTA处于产业链价值洼地状态,从心理上直接支撑PTA价格。从主力持仓来看,近期不武汉哪家医院癫痫病再出现之前冲高行情后面尾随天量空单的情况,即使近期PTA小幅调整,但主力空头减仓幅度仍明显高于多头,说明主力空头明显衰竭。与此相反,多头则活跃起来,成为PTA上涨重要推力。从套保情况分析,和主力持仓类似,伴随着PTA期价冲高,空头套保小幅减少;多头套保明显增加,从之前的套保为零增加至目前近5万手,增幅相当明显,表明产业资金开始看好后市。